メールマガジン「ベトナム株情報」　
VOL.158
2011.12.13

祝! ベトナム★初★の日本語版
【日刊ベトナム経済金融情報】

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CONTENTS

01. HAG、向こう3年間で不動産市場から撤退か？
02. 週間☆アクセス数上位ランキング！
特集（2011年12月5日～2011年12月11日）
03. 噂のうわさ話
　PVD（ペトロベトナム・ドリリング）及びTRC（タイニンゴム）
04. サイゴン・街角風景
　　鶏

01. HAG、向こう3年間で不動産市場から撤退か？

ホアン・アイン・ザーライ[HAG]のドアン・グエン・ドゥック会長は、
同社が向こう3年間で不動産市場から撤退するとの報道に対して、
「不動産案件は段階的に減らしていく」とコメントしている。
12日付ダウトゥチュンコアン誌が報じた。
「今後3年間、ゴム栽培や水力発電などの分野の利益の
伸びにより、不動産分野収益の全体に占める割合は
徐々に逓減する」との見方を示している。

同社の現在の主力事業は不動産、ゴム、水力発電、
鉱産採掘となっており、2012年にはリーズナブルな価格で
マンション2500戸を販売していく見込み。

02. 週間☆アクセス数上位ランキング！
（2011年12月5日～2011年12月11日）

このコーナーでは、前週のベトナム株情報（www.viet-kabu.com）の
アクセス数の多かった記事を紹介いたします。

1 位 ・特集・
S&P、HAGの長期信用格付けを「B-」に引き下げ
[2011/12/09 13:24 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/hochiminh/111209125936.html

米格付け大手のスタンダード・アンド・プアーズ（S&P）は
このほど、ホアン・アイン・ザーライ[HAG]の長期信用格付けを
「B」から「B-」に一段階引き下げたと発表した。
8日付カフェエフが報じた。

なお、同社の長期信用格付けの見通しは
「ネガティブ」のまま据え置かれた。

S&Pは、今回の引き下げの理由を、
「高インフレの進行と貸付金利の高止まりと
不動産市場の低迷を受け、HAGは物件販売の停滞が
続いており、資金流動性リスクをはらむ可能性がある。
更に、ラオスやカンボジアでの鉄鉱石開発プロジェクトの
認可取得が遅れていることも引き下げ原因の一つだ」と
説明している。

S&PのWeekhim Loアナリストは、
「HAGは、2012年も物件販売の売上高が
低い水準に留まると予想されているにもかかわらず、
投資資金が大きく事業リスクが高いゴム栽培や
水力発電への新規投資を計画しているため、
流動性リスク（キャッシュアウトのリスク）を
多分にはらんでいる」とコメントしている。

また、同社の2012年の投資総額は
約3兆ドン(約110億円)と見込まれており、
このうち1兆ドンをゴム栽培プロジェクトに、
残り2兆ドンを水力発電／鉱産採掘プロジェクトに
投入すると推測されている。

S&Pは、同社の短期流動性資金の状況が
改善しなかった場合、再び信用格付けを
引き下げる可能性もあることを示唆している。

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ハノイ証券取引所、SMEの取引を１週間に1度へ
[2011/12/07 14:00 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/hanoi/111207124723.html

ハノイ証券取引所が管理するハノイ証取(HNX)および
UPCOM証取は、12月7日からSME証券[SME]を
監理対象銘柄に指定し、取引を毎週金曜日だけに
制限すると発表した。6日付ベトストックが報じた。

同取引所は、｢SMEは証券取引で決済不履行を
発生させるなど、度々同社の顧客に損失を被らせていた。
これを受け、証券保管センター(VSD)は2011年12月7日から
2012年1月7日までの間、SMEの証券取引を
制限する｣と発表した。

SMEは本件について、「当該状況を克服するためには
ハノイ取引所の監理対象から外れる必要があり、
そのために必要なことに注力していく」とコメントしている。

3 位 ・特集・
カンボジア、国内最大の水力発電所の稼動を開始
[2011/12/12 12:19 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/cambodia/111208032028.html

カンボジアのフン・セン首相は12月7日、
国内最大となるカムチャイ水力発電所が稼動を
開始したと発表した。7日付ベトナムプラスが報じた。

同発電所の詳細は次の通り。
・場所：カムポット省
・投資総額：2億8000万ドル(約217億円)
・出力：193MW
・着工時期：2007年9月

同発電所の稼動には、国内電力需要への貢献だけでなく、
火力発電への依存を和らげることが期待されている。
現在、2015年の完成を目指して4箇所の水力発電所
（総出力722MW）の建設が進められている。

03. 噂のうわさ話

※くれぐれもお取り扱いにご注意ください！！
現地投資家は何を考え、何に基づいて投資をするのか？
いろいろと推察しながら、しかし、あくまでも「噂として」お楽しみください。

※こちらの記事はグローバルリンクアドバイザーズ株式会社が、
毎週有料会員向けに配信しているメールマガジン「ベトナム株通信」の
過去記事をご提供いただいたものから「ベトナム株情報」が独自に選んだ、
おもしろい噂を組み合わせて掲載しています。

●グローバルリンクアドバイザーズ株式会社については、こちらをご覧下さい。
http://www.gladv.co.jp/members/vietnam/index.html
●「ベトナム株通信」については、こちらをご覧下さい。
http://www.viet-kabu.com/magazine/ad/global/index.php

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ベトナム現地投資家のうわさ話・PVD（ペトロベトナム・ドリリング）及びTRC（タイニンゴム）の巻！

(2011年12月13日発行ベトナム株通信第1540号)
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■PVD（ペトロベトナム・ドリリング）■

年初9か月業績
・売上高：6兆4500億ドン（約233億円、前年同期比+19％増、年間計画達成率：91.1％）
＋掘削用リグによる売上高：3兆7000億ドン（約134億円、同+23％増）
＋その他：2兆7500億ドン（約99億円、同+15％増）
・税引後利益：8200億ドン（約29億7100万円、同+15％増）

第4四半期に新築のTAD掘削用リグが稼動開始する。
TAD掘削用リグは1日当たりの賃貸料20万5000ドル
（約1578万円）でビエンドンPOCに賃貸する契約を
既に締結している。この賃貸契約の売上総利益率（GPM）が
45％、営業利益率（OPM）が30％となる見通しである。
新しく賃貸した掘削用リグ「GSF Key Hawaii」も
稼動させる予定で、これが当社の利益に大きく寄与することが
期待出来る。

■TRC（タイニンゴム）■

＜2011年年初9か月業績＞
・ゴム樹脂販売量：7844t
(前年同期比：6.6％増、年間計画達成率：64％)
・売上高：8430億ドン(約30億5400万円)
(前年同期比：88.9％増、年間計画達成率：73％)
(この内：国内販売54％、輸出46％)
・税引後利益：3620億ドン(約13億円)
(前年同期比：2.5倍、年間計画達成率：123％)

1キロ当たりの販売価格は前年同期比66％上昇の
9500万ドン(約34万4203円)で。年初9か月の
好業績に大きく寄与した。

年初9か月の間にゴム栽培用土地(面積250ヘクタール)を
590億ドン(約2億1300万円)売却し、今年通期では
327ヘクタールの売却を見込んでいる。

＜2011年業績見込み＞
・売上高：1兆1940億ドン(約43億円)
(前年比：57.5％増)
・税引後利益：4970億ドン(約18億円)
(前年比：86.4％増)
・1株利益(EPS)：1万6582ドン
・平均株価収益率(PER)：2.4倍
・平均株価純資産倍率(PBR)：1.4倍

＜2012年業績見込み＞
・ゴム樹脂販売量：1万1000t
(前年比：▲10％減)
・売上高：9090億ドン(約32億9300万円)
(前年比：▲23.8％減)
・税引後利益：3690億ドン(約13億3600万円)
(前年比：▲25.9％減)
・EPS：1万2284ドン
・PER：3.2倍
・PBR：1.0倍

同社は、カンボジアで8000ヘクタールのゴム栽培案件に
1兆4000億ドン(約50億7200万円)を投じている。
2012年に500ヘクタールのゴム栽培を開始する予定。
同案件の売上計上は早くとも2017年になる見込み。

現金6400億ドン(約23億円)を保有しているため、
このゴム栽培案件向け資金は十分にある。
したがって、来年に資金調達のため新株を
発行する必要はない。

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今週は「鶏」です。

市場に売りに出されていた生きた鶏。
鳴き喚くことも暴れることもなく大人しく
売られるのを待っています。

ベトナムでは都会でも中高年以上の年齢なら
自分で鶏を絞め、捌くことができるひともいたりして、
田舎ですと、若い人でも扱いに馴れている人も多いようです。

絞めた鶏は内臓を取って、きれいに洗い丸ごと料理に使います。

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今回は、ここまでです。

最後まで、お読みいただきましてありがとうございます。
今後とも、「ベトナム株情報」をよろしくお願いいたします。

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